出现盈余增加趋势，一起增加点在于轿车激光焊接事务的推进大族激光(21.75,-0.200,-0.91%)（强力买入）2016年一季度完成收入/净赢利人民币11.82亿/1.15亿元，同比增加18%/52%，在高华全年猜测中占比16%/10%。公司估计本年上半年净赢利将同比增加10%-40%。华工科技(17.19,-0.410,-2.33%)（中性）于3月30日发布2015年全年完成收入/净赢利人民币26.2亿/1.51亿元，同比增加11%/10%，较高华猜测低5%/28%，首要归因于有效税率较咱们的猜测高3个百分点。公司成绩预告显现本年一季度净赢利同比增加45%-55%。
　　这两家公司的成绩/成绩预告均显现本年一季度-上半年盈余呈增加势头，咱们发现一起增加点在于曩昔一两年来技术进步股动轿车激光焊接使用增加。关于大族激光和华工科技，咱们计入了最新的实践数据，并坚持2016-18年每股盈余猜测和方针报价不变。
　　工业机器人(26.30,-0.360,-1.35%)： 经营赢利疲弱，补助支持现金流新松机器人（中性）2016年一季度完成收入/净赢利人民币3.54亿/5,400万元，同比增加15%/5%，在高华全年 猜测中占比17%/11%（上一年一季度在全年中占比18%/13%）。咱们更新了模型以计入最新的实践数据，但坚持2016-18年每股盈余猜测和方针价 格不变。埃斯顿(52.75,-0.200,-0.38%)（卖出）2016年一季度收入/净赢利同比下滑9%/1%（在高华全年猜测中占比16%/7%）。公司估计本年上半年净赢利同比增速为0%-30%，首要受机器人事务增加的推进。公司发布最新数据后，咱们坚持当时的2016-18年每股盈余猜测和方针报价不变。
　　整体而言，工业机器人公司经营赢利走势相对咱们的预期较为疲弱，但政府补助的奉献上升为现金流供给了支持。
　　运动操控：新能源(1485.49,-0.980,-0.07%)轿车事务对一季度形成影响；电梯事务面对报价竞争汇川技术(36.63,-0.400,-1.08%)（买 入）2016年一季度完成收入/净赢利人民币5.68亿/1.4亿元，同比增加25%/10%，在高华全年猜测中占比17%/14%（上一年一季度在全年中 占比16%/16%）。对公司收入形成影响的是，新能源轿车事务收入同比下滑8%，首要归因于公司正在等候预期中4-5月份政府调整新能源轿车补助所形成 的不利影响。
　　新时达(15.48,0.030,0.19%)（中性）2016年一季度完成收入/净赢利人民币2.27亿1,800万元，同比增加7%/5%，在高华全年猜测中占比13%/9%（上一年一季度在全年中占比14%/9%）。公司估计本年上半年净赢利同比增速为5%-30%，首要归因于将新收买子公司的收入并表。
　　咱们看到，汇川技术本年一季度电梯事务收入同比增加20%以上，而新时达此项收入根本持平，咱们以为这表现了市场份额的搬运而非整体职业的复苏。在 2015年电梯事务毛利率降低5个百分点后，新时达本年一季度毛利率坚持稳定。咱们以为成本操控将是抵消继续报价竞争影响的要害。计入最新成绩后，咱们的 方针报价和2016-18年每股盈余猜测坚持不变。
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